頻現大手筆股票回購 甲骨文能否重回巔峰?

2019-06-25:   編輯:www.lshtim.tw   來源: 未知

頻現大手筆股票回購 甲骨文能否重回巔峰? 在南非世界杯西班牙史上第幾次捧起大力神杯 馴龍高手3在線觀看 摘要 甲骨文公司公布了2019財年的10-K數據,顯示該公司以360億美元回購了7.44億股股票,占其總股本的18%以上。 在過去的10年里,甲骨文已經減少了超過三分之一的

頻現大手筆股票回購 甲骨文能否重回巔峰? 在南非世界杯西班牙史上第幾次捧起大力神杯 馴龍高手3在線觀看

  摘要

  甲骨文公司公布了2019財年的10-K數據,顯示該公司以360億美元回購了7.44億股股票,占其總股本的18%以上。

  在過去的10年里,甲骨文已經減少了超過三分之一的流通股,支出近1000億美元,平均每年104億美元。

  我們的模型顯示,如果這些趨勢繼續下去,在未來五年內ORCL的價格將急劇上升,每年從7%上升到21%。

  我們基于自由現金流收益率提高50%和持續回購的預期價格是5年內每股112美元,收益100%代表每年14.8%的平均年回報率。

01甲骨文的大規模回購

  2019年6月21日,甲骨文向美國證券交易委員會(SEC)公布了其年度10-K報告,顯示其在一年內花費了360億美元用于回購。這相當于目前1870億美元市值的19.3%,也是整個股票市場最大的回購收益之一。事實上,在ORCL日益回購其股份的10年時間里,它已經達到了頂峰。通過這樣做,它的總股份數量減少了三分之一以上。這可以從下列圖表中看出:

  這表明股票數量已經從超過50億股減少到現在的33億股,減少了33.7%。

過去10年,ORCL一直在增加其可用自由現金流中用于股票回購的部分:

  圖表和表格顯示了回購所占的比例在不斷增加。事實上,去年ORCL將其自由現金流量的280%用于回購,基本上是用現有的現金資源支付超過自由現金流量的數額。在過去的五年里,ORCL平均花費了其自由現金流的83%用于回購。

  上表請注意,過去10年購買的股份總額幾乎相當于其初始股份總額的49%。但在第一個表格和圖表中,我們顯示的份額減少了33.7%。不同之處在于,該公司向員工發行新股是為了獲得補償。請注意,該公司實際上從行使期權和員工購買股票中獲得資金,并回購股票以支付相關稅費:

  對每股股息的影響。股票數量的大幅減少使得該公司每股股息大幅增加,增幅超過了股息支付總額的增幅。這可以從下表中看出:

  下表顯示,過去10年,ORCL的股息支出從10億美元增加到29.2億美元,增幅接近200%。但是在上一個財政年度,每股股息已經從每年0.20美元增加到0.81美元,增幅超過了300%。每股收益的增長完全是由于股票回購導致流通在外的股票減少了33%。

  02甲骨文的估值與預期收益

  考慮到目前自由現金流量收益率仍然很高,甲骨文目前的股價非常便宜:

  這表明,目前FCF的收益率接近7%。FCF收益率是FCF的數量除以股票的市值。在過去的5-10年中,公司的自由現金流非常穩定,如下表所示:

  基于這些數據以及ORCL約83%的高清美女寫真網

    本文鏈接:http://www.lshtim.tw/cj/2019/0625/611544.html
    轉載請保留此鏈接!


  • 責編:1330595742



江苏7位数开奖结果今天