豬肉板塊屢次霸屏領漲,新一輪“豬周期”已開啟

2019-06-17:   編輯:www.lshtim.tw   來源: 未知

豬肉板塊屢次霸屏領漲,新一輪“豬周期”已開啟 一點通教學視頻網 韓劇香格里拉在哪里家園 本文轉載自【好規劃】公眾號,作者:規劃君。未經授權謝絕轉載 今年以來,豬肉板塊屢次霸屏領漲。這其中的邏輯是什么?后續還有沒有投資機會?最近香港爆發豬瘟,對投資有什么

豬肉板塊屢次霸屏領漲,新一輪“豬周期”已開啟 一點通教學視頻網 韓劇香格里拉在哪里家園

  本文轉載自【好規劃】公眾號,作者:規劃君。未經授權謝絕轉載

  今年以來,豬肉板塊屢次霸屏領漲。這其中的邏輯是什么?后續還有沒有投資機會?最近香港爆發豬瘟,對投資有什么影響?今天我們就來講一講“豬”背后的故事。

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餐桌上的豬肉,何以成為重要經濟指標?

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  大家常能看到豬肉價格和CPI走勢一起捆綁播報的新聞,而CPI又是衡量通脹水平的重要指標。那么問題來了,豬肉和CPI有什么關系呢?

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  這得從豬肉占CPI統計的權重說起。

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  CPI是由食品煙酒、衣著、生活用品、醫療保健、交通通訊、娛樂教育、居住、其他用品這八大類組成。其中,食品類在2016年調整之后占比1/5左右,單純豬肉這一項,在CPI權重占比約3%。

  一定有人會問,憑什么給豬肉的份額這么大?

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  因為大家真的在買豬肉上花了不少錢,別不信,咱們用數據說話。據統計,中國一年要生產和消費5億頭豬,占全球豬肉生產和消費量近一半。而每個中國人平均一年要消費掉近40公斤的豬肉,遠遠高于牛羊肉和其他所有肉類的總和。

  假設我們每人每月消費豬肉的數量是一定的,一旦豬肉價格的上漲或下跌,將直接影響到你的月支出。豬肉價格漲得多,消費支出就會明顯增加。經研究測算,如果豬肉價格跌幅達到30%,將拉低CPI約0.8個百分點。

  

  這也是為什么CPI(consumerpriceindex)也常被業內戲稱為“ChinaPigIndex”,一定程度上來說,研究清楚了豬肉價格,是可以預測CPI走勢的。而CPI的重要性無需多言,直接關系到國家財政政策和貨幣政策的方向。

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  如何看待豬肉的投資屬性?

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  從投資角度看,任何具有價格波動的事物都是投資獲利可能的。對于生豬養殖板塊來說,本身具備“周期+成長”的雙重屬性。

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  先來說說豬肉的“周期性”。

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  研報中常提到的“豬周期”,指的是豬肉價格的循環規律,這是由供給需求不平衡導致的豬肉價格周期性變化。一般從仔豬到育肥豬出欄的生產周期一般為6個月左右,母豬增欄到育肥豬出欄的周期大致為1年。因此,生豬的生產周期為1~1.5年,加上豬肉產量的變化對其價格影響的時滯周期為1~1.5年。

  

  所以,豬周期一般在3~4年,當豬肉供過于求,那么豬肉價格就會下降,養殖戶就會逐漸減少生豬出欄數量,導致供給減少;當豬肉供小于求,那么豬肉價格就會上升,養殖戶就會增加生豬出欄數量,導致供給增加,最終引起豬肉價格的波動。

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  圖1:豬周期循環軌跡

  資料來源:中國銀河證券研究院

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  再來說說“成長性”。

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  作為傳統且重要的農副產品,豬肉的周期性比較好理解,那么成長性又是如何體現的呢?

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  最主要的原因之一是,人們生活越來越好了,消費能力明顯提升,能吃得起肉的人越來越多了。同時,生豬養殖行業的產能也在提升。總體上看據官方數據統計,豬肉產量從2000年的3965.99萬噸增長到2018年的5404萬噸,其成長性可見一斑。從行業公司層面看,隨著散養戶的加速退出,和大規模養殖場的加速擴張,這種行業集中度逐步提升的趨勢,將進一步推動龍頭企業的規模紅利。

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  因此,從行業角度來說,接地氣的豬肉產業還是有很大的投資空間的。

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“無藥可救”的非洲豬瘟,對投資有什么影響?

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  去年非洲豬瘟鬧得人心惶惶,而這幾天香港也爆發了豬瘟,政府決定人道毀滅6000只活豬!這是香港回歸以來最大規模的全城殺豬活動了。這種瘟疫對于豬來說簡直就是滅頂之災。

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