2017年A股五大熱點主題展望 哎呦好哥哥再深點

2016-12-30:   編輯:www.lshtim.tw   來源: 互聯網

即將過去的2016年,A股市場雖然整體表現欠佳,但各類題材此伏彼起好不熱鬧,如上半年的新能源汽車、下半年

  即將過去的2016年,A股市場雖然整體表現欠佳,但各類題材此伏彼起好不熱鬧,如上半年的新能源汽車、下半年的供給側改革以及目前正在演繹的國企改革等。2017年就要來到,市場熱點又將會如何演繹呢?《投資快報》記者根據2017年可能會推出的相關政策等等,綜合各機構及分析師的預測,作出對2017年A股市場的五大熱點主題猜想。

  主題一、國企改革(混改)

  前不久閉幕的中央經濟工作會議明確,要深化國企國資改革,加快形成有效制衡的公司法人治理結構、靈活高效的市場化經營機制。混合所有制改革是國企改革的重要突破口,按照完善治理、強化激勵、突出主業、提高效率的要求,在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域邁出實質性步伐。加快推動國有資本投資、運營公司改革試點。

  分析人士認為,中央經濟工作會議中多處會議精神與國企改革有關,可以看出,2017年的A股市場中,國企改革板塊尤其是混改領域存在較大的投資機會。“國企是國民經濟的重要支柱,近日來國家層面的國企改革動向頻繁。新常態下,國企的混合所有制改革、集團層面的重組、內部激勵等舉措,將進一步激發市場的活力、解放生產力。”

  《投快快報》記者了解到,國家發改委已明確將東航集團、聯通集團、南方電網、哈電集團、中國核建、中國船舶等中央企業列入第一批混改試點。近期,發改委對試點工作進行多次專題研究,目前正組織審議批復試點方案。而在資本市場上,這些企業旗下的上市公司股價放量走強,顯示己獲大資金進駐布局混改。

  中國企業研究院首席研究員李錦接表示,2017年國企改革有望在壟斷領域混合所有制改革及員工持股、國有資本投資運營公司組建、國企并購重組與資源整合等方面加速推進全面深化改革,以此牽引和帶動其他改革,使國企改革與發展協同推進、形成合力。

  即將過去的2016年,是國企改革成果頗豐的一年。一方面,國企改革“1+N”文件體系已完成,“十項試點”工作全面鋪開;國資委還會同有關部門出臺了36個配套文件,共同形成了國企改革的設計圖、施工圖。另一方面,央企利潤扭虧為盈,央企已減少至102家,國有資本投資、運營公司試點企業已有10家。

  回顧2016年國企改革板塊的表現,或許大家仍然聚焦于央企的整合,寶鋼與武鋼、中糧與中紡,中國建材與中材集團等等。與此同時,一些地方國企的股權轉讓也紛紛獲得了市場的追捧。

  主題二、債轉股

  10月10日,國務院發布《關于市場化銀行債權轉股權的指導意見》,該《意見》是今年3月國務院首次明確提出通過市場化債轉股方式降低企業杠桿率后落地的重要指導文件,標志著我國債轉股17年后正式重啟。次日,債轉股概念股上演漲停潮,中鋼國際、長航鳳凰等封死漲停,AMC概念股海德股份也漲停。

  機構分析稱,由于債轉股更多去支持一些龍頭企業,會導致一些地方小企業的僵尸產能被迫退出,債轉股可能促使產業加速集中、并購重組。可以說,債轉股政策的推出,不僅有助于緩解市場對銀行壞賬、對周期行業債務危機的擔憂,對A股構成宏觀層面的利好,更具主題投資價值。

  方正證券首席經濟學家任澤平表示,自債轉股指導意見出臺,債轉股的大幕開啟,是供給側結構性改革五大任務——去杠桿的重要發力點,有助于化解銀行不良,幫助周期性行業渡過難關,緩釋信用風險。同時,一個萬億級的資產管理機會浮現,正姍姍而來。

  招商證券認為,債轉股的推進需要各部委出臺詳細的配套措施和實施細則,銀行也需要在實踐中摸索出相對成熟的模式和經驗。雖然短期內債轉股以個案和試點為主,但考慮債轉股的資產類別并不局限于不良資產,正常、關注類貸款皆可轉股,總規模將達到萬億級。

  在十月初國務院出臺債轉股指導意見,將其作為去杠桿的重要方式,在此之后武鋼(央企)、云錫(云南地方國企)、廣晟(廣東地方國企)、廣州交投(廣東地方國企)、廈門海翼(廈門地方國企)、建工控股(重慶地方國企)、山東能源(山東地方國企)等債轉股方案落地。分析認為,隨著其他全國性大行以及地方銀行陸續開展債轉股,從明年開始的幾年內,債轉股案例會顯著增多。

  華泰證券掘金債轉股主題有兩個方向:AMC概念股+債轉股對象。一、AMC將作為債轉股最主要實施機構,具牌照稀缺性和標的稀缺性,如海德股份、陜國投A、風范股份、東興證券等;二、已成為債轉股對象的標的,體現債權人對其長期經營之信心、通過債轉股實現降本增效、打開后續資產運作想象空間,如一拖股份、長航鳳凰、中鋼國際等。

  主題三、PPP

  12月26日,國家發展改革委、證監會聯合印發了《關于推進傳統基礎設施領域政府和社會資本合作(PPP)項目資產證券化相關工作的通知》,共推PPP項目資產證券化融資。這是國務院有關部門首次正式啟動PPP項目資產證券化。專家認為,PPP資產證券化將改變以往點對點對接民間資金的方式,轉為借助資本市場進行真正的社會化融資,將推動基礎設施建設項目盡快落地。

  方正證券首席經濟學家任澤平指出,今年中央經濟工作會議強調政策從穩增長轉向防風險促改革,房地產調控和長效機制表明地產不再承擔穩增長作用,明年房地產投資二次探底,政策大力推廣PPP兼顧穩增長和促改革。此時推出PPP項目資產證券化,意在提高PPP項目的流動性,催化PPP項目的加速落地,預計明年發改委和財政部的PPP項目庫將進一步擴容。

  “本次文件推出是國務院有關部門首次正式啟動PPP 項目資產證券化,對盤活PPP 項目存量資產,提高PPP 項目資產流動性,更好地吸引社會資本參與PPP 項目建設,推動我國PPP 模式持續健康發展具有重要意義。”申萬宏源稱。

  業內人士認為,PPP改革不亞于經濟體制改革,涉及經濟體制、投融資、財政、行政體制改革,是一個非常系統的改革。日前PPP資產證券化文件的發布,解決了PPP發展核心癥結,盤活長期資產,增加流動性,吸引社會資本。隨著相關系列配套政策出來,PPP有望進一步加速推進。據測算,明年落地規模有望達到2萬億元。

  前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示,對PPP項目啟動資產證券化,有利于提高PPP項目落地率。通過資產證券化可以有效的盤活資產,引入更多的資金來源。這對于推PPP項目早日落地是非常有利的。預計2017年PPP項目落地規模應該會在兩萬億以上,這對于穩定經濟增長也非常有利。

  國泰君安表示,資產證券化政策體系刺激開啟,預計將大幅提升PPP融資便利性,2017年PPP上有政策、下有業績,持續看好。長江證券表示,《通知》如果在明年有效推行,可以有效解決PPP項目投資回款周期長,導致參與企業流動性壓力增大的問題,看好PPP在2017年度的投資機會。

  主題四、健康中國

  在11月初印發的《“健康中國2030”規劃綱要》提出,到2030年建立起體系完整、結構優化的健康產業體系,形成一批具有較強創新能力和國際競爭力的大型企業,健康服務業總規模達到16萬億。專家指出,“健康中國2030”是一項旨在全面提高全民健康水平的國家戰略,絕非一朝一夕、絕非某個行業的事情,是一個全局的全產業鏈的系統工程,健康服務業將得到前所未有的發展空間。

  業內人士指出,健康中國上升為國家戰略,意味著政府對健康問題的重視上升到了前所未有的高度。前瞻產業研究院認為,未來養老、醫療服務與高端醫療器械領域投資價值將不斷凸顯。在大健康戰略利好驅動下,養老服務、養老地產、養老金融與養老用品市場都將快速發展。

  考慮到人口老齡化、精神壓力和醫保等原因,醫療行業需求將保持穩定增長。國內醫療設施和醫護人員配備都明顯低于發達國家水平。為滿足不斷增長的行業需求,必須增加醫療服務行業投資。政府明確提出要把醫療服務行業的市場規模從2萬億元提升到8萬億元,也就是說每年要增長20%以上,行業有巨大的增長空間。

  相關研究報告顯示,健康產業已成為全球最大的新興產業。但與美國、日本甚至很多發展中國家相比,中國的健康產業還處于起步階段。統計數據顯示,美國的健康產業占美國GDP的比重超過15%,加拿大、日本等國健康產業占各自國家的GDP比重也超過10%。而我國的健康產業僅占我國GDP的4%至5%。由此可見,我國健康產業空間的巨大。

  醫藥行業基金經理表示,人口結構的變遷是產業發展確定性較大的趨勢,老齡化的趨勢不可避免,這也意味著與老齡化相關的醫療健康服務、保健服務將不斷增長;另外從產業結構升級的角度看,當人們物質生活、精神生活不斷滿足后,人們對自身的健康和生活質量要求也會越來越高,并且愿意為健康和品質生活付費,醫藥產業也就會越來越壯大。

  業內人士普遍認為,隨著健康中國戰略落地,“十三五”期間圍繞大健康、大衛生和大醫學的醫療健康產業有望突破10萬億元市場規模,健康產業將引領新一輪經濟發展浪潮。中信證券認為醫療器械、醫療服務、慢病管理、傳統中醫藥、康復養老、醫療信息化及創新藥應成為配置首選。

  主題五、一帶一路

  商務部部長高虎城26日表示,2017年商務工作要堅持“穩中求進”工作總基調,堅持以提高發展質量和效益為中心,以推進供給側結構性改革為主線,將“一帶一路”建設作為新時期中國對外開放和經濟外交的頂層設計,加強預期引導,深化創新驅動,進一步擴大對外開放。

  分析指出,中央多個會議均強調,要扎實推進“一帶一路”建設,“一帶一路”將是2017年經濟工作的重點之一。首先,特朗普新政當中,其貿易政策包括在上臺兩百天內退出跨太平洋伙伴關系協定(TPP),重新協商或退出北美自由貿易協定(NAFTA)。美國的發展重心移向本土,對中國外交和“一帶一路”政策是利好消息。

  其次,人民幣貶值雖然對中國經濟造成了許多負面影響,但對于國際工程公司是有益因素。“一帶一路”沿途多為發展中國家,對基礎設施建設的需求很大,中國也有很多國際工程公司參與這些國家的基建活動。綜合內部和外部因素,“一帶一路”仍會是資金關注的焦點。

  招商證券指出,“一帶一路”戰略自提出以來,各方面進展較為順利,條件愈加成熟,海外項目也不斷簽訂及落地,前三季度海外新簽訂單,中國中鐵增長119%,中國建筑增長35%,中國交建增長28%,中國化學增長72%,訂單的收入貢獻將在明年得到確認,明年業績實現增長將更具保障。重點推薦蘇交科、中國化學、中工國際、中鋼國際等。

  華泰證券表示,“一帶一路”自提出以來,迄今為止已取得了較大成效。我國已同40個國家和國際組織簽署共建“一帶一路”合作協議,對外承包工程方面,1-11月我國企業在“一帶一路”相關的61個國家新簽對外承包工程項目合同7367份,新簽合同額1003.6 億美元,同比增長40.1%,占同期我國對外承包工程新簽合同額的52.1%;完成成營業額 616.3億美元,同比增長7.5%,占同期總額的46.6%。

  華泰證券表示,一帶一路將成為中國經濟和政治突圍的最重要突破口,建議關注海外訂單、收入占比高和匯兌損益占比高的央企藍籌和國際工程企業。如中國交建、中國電建、葛洲壩等。 文章轉載自互聯網,版權歸原作者所有,如有侵權請告知,將立即刪除!

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